От нещастно до посредствено: предизвикателството на Рийвс продължава

Затварянето на пролетното си изказване, Рейчъл Рийвс беше самоуверен, поставяйки го в подтекста на свят, изменящ се пред очите ни. Правителството „ не се оттегляше от предизвикателствата; не отстъпи обратно “, сподели канцлерът. Вместо това той сподели: „ Смелостта да се засилва, да обезпечи бъдещето на Англия и да се възползва от опциите, които са там преди нас “.

Това ми припомня за бюджета на март 2020 година, когато Риши Сунак стоеше в кутията за изпращане, до момента в който пандемията се хвърли към нашите крайбрежия. Той сподели на обществеността, че държавното управление на Борис Джонсън ще „ се издигне до това предизвикателство “, предоставяйки „ сигурността през днешния ден “ и „ разцвет на следващия ден “.

Тогава самостоятелният фискален надзирател, Службата за отговорност на бюджета, не е имала време да включи резултати на Covid в своите прогнози. Пет години нататък е поучително да се види по какъв начин действителността се разграничава от упованията при започване на 2020 година за първата половина на десетилетието. Резултатите са мрачни.

Много страни биха намерили съпоставяне на резултатите по отношение на преди пандемичните упования, само че английската е изключително ужасна. Създаден като внимателно прогнозиране на растежа, сред 2019 и 2024 година с неспокойствие чакахме 7,3 % кумулативен растеж; Резултатът е 3,4 на 100.

Руската навлизане в Украйна и произлизащата от това енергийна рецесия и потрес за инфлация оставиха цените с 24 на 100 по -високи през 2024 година, в сравнение с през 2019 година, спрямо прогноза от 10 на 100 кумулативна инфлация. И макар икономическата уязвимост, лихвите са доста по-високи, оставяйки чистата цена на обслужването на държавния дълг през 2024-25 година при £ 81,3 милиарда по отношение на упованията на OBR 2020 от 28,5 милиарда английски лири.

Изключване на дълговата услуга, главният недостиг на Обединеното кралство през 2024-25 година е 1,9 на 100 от БВПП-почти двойни упования. И това оставя най-голямата смяна: в това число по-високата цена на заемите, настоящият бюджетен недостиг е 2,1 на 100 от Брутният вътрешен продукт през 2024-25 година, спрямо упованието на 0,8 % остатък през 2020 година

обществените разноски и налозите са по-високи, в сравнение с плануваните, без да са по-добри обществените услуги. Публичните вложения обаче са по -ниски от предстоящото. Следователно можем умерено да кажем, че икономическият връх на Обединеното кралство през първата половина на 2020 -те години е трагичен. Слаб напредък, застоял витален стандарт, по -високи налози, по -ниско задоволство от публичните услуги, по -ниски обществени вложения и повече разноски за обслужване на обществения дълг.

Бързо напред към прогнозите за тази седмица: OBR не вижда вероятност за възобновяване през втората половина на това десетилетие. Тази мрачна вероятност се ползва даже, без да се вземат поради мрачните нови характерности на икономическия пейзаж, светът се плъзга в търговски войни и неуважение на Съединени американски щати към сигурността на Европа.

Всъщност прогнозите на OBR са удивително сходни на тези пагубно прекомерно оптимистични от март 2020 година Въпреки че фискалният надзирател е преразгледал икономическите вероятности за втората половина на това десетилетие, той към момента счита, че стопанската система ще нарасне с 8,5 на 100 сред 2024 и 2029 година, както и през 2020 година, той чака настоящия бюджет в границите на пет години в границите на пет години. Със света още веднъж в Flux, Обединеното кралство единствено съумява да поддържа обществени финанси, които необятно дават отговор на елементарни правила на палеца, с цел да покажат, че са устойчиви.

Въпреки, че акцентира изгодите от построяването на Англия още веднъж, проектите за обществени вложения на Рийвс са доста по -ниски от тези, оповестени от Сунак преди пет години. Ако актуалните прогнози се окажат верни, те биха представлявали по -добри пет години, в сравнение с току -що преживяхме. И въпреки всичко е извънредно мъчно да ги разгледаме като прогнозиране на най -вероятния резултат на това десетилетие.

Прогнозите за напредък на OBR са по -оптимистични от всеки един от външните икономисти, които се съветва. Той не е присъединил никакъв резултат от световните цени, нито от вероятните отмъщения за понижаване на икономическите вероятности. И държавното управление не е направило никакви благоприятни условия за шанса, че разноските за защита ще би трябвало да се покачат надалеч по -високи от обещаните 2,5 на 100 от Брутният вътрешен продукт.

Рийвс беше вярно, с цел да се означи, че плануваният напредък на разноските за публични услуги от 1,2 на 100 годишно в действително изражение е доста по -голям, в сравнение с при консерваторите, само че без осезаеми усъвършенствания, които няма да имат значение доста политически. Увеличението не е нищо сходно на това, което усъвършенства резултатите толкоз бързо при труда сред 1997 и 2007 година

Разбира се, Обединеното кралство може да има шанс. Прогнозите са прогнози; Видяхме какъв брой неверни са тези от 2020 година В близко бъдеще най -вероятният вятър ще пристигна от семействата, които икономисват по -малко и харчат повече. Като се има поради забележителен напредък на действителните приходи, нежеланието на английските консуматори да пазарят е най -необичайно.

Тарифната опасност в Съединени американски щати може да е повече кора, в сравнение с хапка. Лихвените проценти и цените на силата могат да паднат. И двамата биха били непредвиден бонус. Правителството също може да направи своя шанс, като анулира утежняването на това десетилетие в продуктивността на обществения бранш. Ако има положителни вести за обществените финанси през идващите месеци и години, би трябвало да чакаме канцлерът да прекара всяка стая за глава, която печели.

Но историята ни споделя да не чакаме подобен вятър. И да се тормозя, че OBR още веднъж е уверен да бъде прекомерно оптимистичен във време на световни разтърсвания. Но даже и прогнозите му да бъдат видяни, английската стопанска система през 2020 -те години просто ще види усъвършенстване от нещастно до криво-ляво.